4月20日，半導體板塊收漲，佰維存儲、寒武紀-U等個股尾盤漲停，北方華創、金海通多只個股股價創階段新高。主力凈流入半導體板塊超過9億元。
Choice數據顯示，截至4月20日收盤，年初以來申萬二級行業半導體漲幅超過20%，其中，20日漲幅超過11%。金海通、江波龍、聯動科技等個股年初至今漲幅超過80%。
半導體板塊強勢上漲，年初熱議的半導體周期拐點要來了嗎？
業績超預期刺激上漲
4月20日，半導體板塊收漲，佰維存儲、寒武紀-U等多只產業鏈個股尾盤漲停，漲幅達20%，當天主力凈流入分別超1億元、3億元。北方華創股價盤中創近一年新高，金海通股價盤中創歷史新高。截至收盤，半導體板塊主力凈流入超過9億元，在申萬二級行業中排名第6。


半導體行情的強勢上攻，引起市場對半導體周期拐點的關注，此前不少基金經理發表觀點稱，半導體有望在二季度或下半年迎來周期拐點。3月29日以來半導體板塊的七連陽，是否意味著拐點在即？
華南多位公募基金經理認為，拐點可能還沒有真正到來，最近的上漲是因為部分半導體設備龍頭公司業績超預期，以及AI行情的拉動，極大逆轉了市場的悲觀情緒。
數據顯示，最近披露財務數據的北方華創、拓荊科技等多只個股實現凈利潤同比正增長。北方華創2023年一季度業績預告顯示，公司2023年一季度扣除非經常性損益后的凈利潤比上年同期增長221.82%至260.44%。拓荊科技2022年末歸屬于上市公司股東的凈利潤實現扭虧為盈，同比增長438.09%。
全倉半導體基金數量驟增
日前，在半導體板塊的強勢上漲帶動下，多只相關基金漲幅一度超過8%，不乏有基金凈值屢創歷史新高。而在這些演繹“極致”上漲行情的基金中，不少基金2022年末前十大重倉股全是半導體個股。
Choice數據顯示，名稱中含有“半導體”、“芯片”的已成立基金數量超過30只（不同份額合并計算），合計基金規模超過800億元。華夏國證半導體芯片ETF、國聯安中證全指半導體產品與設備ETF、國泰CES半導體芯片行業ETF等基金規模均超過100億元。
從基金成立時間來看，上述基金中，半數以上基金成立于2021年及之后。此外，還有相當一部分名稱不含“半導體”、“芯片”的基金全倉半導體個股。例如，主打半導體的蔡嵩松在管的諾安成長混合等多只產品，以及日前凈值漲幅突出的東方人工智能主題混合、南方信息創新混合等。有公募人士感慨道：“以前全倉半導體的產品數量還是個位數，這兩年多了好多。”
在前期的半導體板塊上漲過程中，中國證券報記者了解到，有部分基金選擇適度減倉，進行波段性操作，以適應半導體板塊的大波動行情，在長期大趨勢中把握階段性投資機會。
看好的細分領域略顯分歧
對于半導體板塊后續走勢，不少基金經理認為，雖然拐點尚未真正到來，但從長期來看，半導體行業成長空間可期。不過，在細分領域投資上，基金經理之間的側重方向略顯分歧。
諾安基金科技組基金經理劉慧影認為，站在產業長期發展的角度來看，芯片的自主可控或仍然是未來長期的高景氣度賽道，短期擾動不會影響長期增速。2023年全面看好整個半導體板塊，從半導體自主可控為主的設備材料EDA板塊，到下游需求為主的芯片設計都會有非常好的機會。
創金合信芯片產業股票發起基金經理劉揚認為，芯片設計板塊有望在2023年迎來爆發，將全年聚焦代表算力的數字芯片設計類公司。去年二季度以來，芯片設計進入快速去庫存階段，四季度數字芯片PE估值明顯低于半導體產業整體估值水平，估值性價比較高。加上創新蓄能往往最先帶動的是數字芯片，數字芯片作為輕資產行業，研發投入等成本多在前期，后期一旦銷量上升，利潤將迎來快速爆發。
金信穩健策略靈活配置混合基金經理孔學兵認為，能夠穿越周期波動的更多來自高研發驅動技術突破、擁抱自主可控機遇的晶圓前道環節（關鍵設備和零部件、材料等），這是半導體長期投資的靈魂與核心。他認為，目前處于高端制造金字塔尖的半導體晶圓制造環節，遠未體現出其應有價值，長期勝率很高。
長城久嘉創新成長混合基金經理尤國粱認為，細分來看，半導體行業上游的核心成長邏輯是自主可控的持續提升，因此自主可控需求迫切的環節，未來的長期增長空間與確定性較高，這主要包括設計環節上游的電子設計自動化軟件，制造環節上游的部分設備、材料及設備零部件等。行業下游來看，汽車智能化與國防信息化是增長相對確定的方向，一些公司從全年業績展望來看，具有不錯的性價比。
鵬華國證半導體芯片ETF基金經理羅英宇認為，半導體產業鏈正處于供給側收縮匹配需求端，進一步壓縮產業鏈庫存的時期，價格下行壓力逐步減輕，行業有望迎來庫存加速出清，營收和利潤迎來拐點。

來源： 中國證券報